跟着一揽子增量计策的接续推出，A 股商场的风险偏好显赫进步，商场往还活跃度显豁回升。股票成交量屡创历史新高白丝 萝莉，商场主流资金大幅流入 ETF，科创板和创业板等指数也发达出较强的艰苦性。

但随之而来的行业板块快速轮动，以及国内钞票行情从"高斜率"阶段转向"分化"，可能也令一部分投资者感受到了困惑。面临商场的不深信性，应该怎样找到深信性的投资契机？

塔勒布在他的文章《反脆弱》中提议了一个解题新想路，那即是用"杠铃策略"来应酬不深信性：一方面咱们应该保证有保守的投资，同期合乎拿出一部分资金设立在高风险的投资中。

除此以外，跟着 ETF 日渐成为好多投资者共享本钱商场红利的投资利器，将 ETF 与哑铃策略联接、用 ETF 构建哑铃策略也不错进一步说明两种投资器具的上风，有用漫步风险并追求肃肃收益，正在成为更多专科机构和个东谈主投资者的选择。

商场分化

"哑铃策略"依然行之有用

所谓哑铃策略，指的是一种钞票设立步调，其中枢想想是在投资组合中同期设立风险特质千差万别的钞票，以均衡风险与收益。

这种策略的称号泉源于其投资组合的情势——两头分量较大，中间相对轻微，形似哑铃。

哑铃策略的一端聚焦于高成长性钞票，如科技股、新兴商场等，这些钞票可能带来较高的收益，但同期也伴跟着较高波动风险；另一端则侧重于谢绝型钞票，如高分成股票、债券等，这些钞票提供相对明白的收益和较低的风险，亦然策略里的安全垫。

事实上，在 2022 年之前，"哑铃策略"这种投资神气在公募行业被说起的频率并不算高。但到了 2023 年，伴跟着肃肃投资群体的不断壮大和板块行情的分化，哑铃策略一跃成为大批投资者，尤其是机构投资者的选择，这一年也成了典型的哑铃策略应用年份。本年，大开公募基金的投资策略敷陈，哑铃策略俨然照旧成为一种集体策略。

为什么在商场从普涨阶段过渡到分化阶段、宽幅颠簸和板块轮动成为常态之时，哑铃策略依然大略行之有用？

一方面，商场分化的发达之一即是不同板块之间的发达相反加大，一些板块如房地产、军工、科技等在计策利好和商场情谊的激动下发达强劲，其他板块则可能出现回调或波动。另一方面，商场波动性的增多意味着投资者需要更关注计策后果和基本面要素，再加上上市公司三季报的接续泄漏，功绩预期也将成为驱动商场发达的紧要要素。

正因如斯，在商场行情迎来分化的重要时刻，愈加活泼和审慎的投资策略就显得尤为紧要，哑铃策略的中枢上风也更能取得体现。简言之，即是在商场波动较大或不深信性较高的时代，哑铃策略不错通过设立谢绝型钞票镌汰全体投资组合的风险；而在商场出现增长契机时，高成长性钞票则有助于捕捉收益，从而达成在追求增长的同期保持肃肃的投资看法。

攻守兼备

ETF+ 哑铃策略成设立首选

跟着商场士气的不断提振，A 股商场走出多日相连放量行情。主流资金大幅流入 ETF，多个主要指数发达出较强的艰苦性，也激勉了投资者行使 ETF 主办后市行情的体恤。

跟着指数基金与 ETF 的快速增长，哑铃策略也有了更精深的应用限度。

看成一种高着力、高透明度、低成本且流动性强的投资器具，ETF 涵盖了多种投资标的，包括股票型 ETF、跨境 ETF、货币型 ETF、债券型 ETF 等等。通过将增长后劲较大、风险较高的权力类 ETF 或跨境 ETF，与具有较强谢绝性、风险较低的货币型 ETF、债券型 ETF 等家具进行联接设立，投资者不错有用地奉行哑铃策略。

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这个时代，ETF 家具线的全面、好意思满和多线索就显得相称重要。

以嘉实基金为例，看成业内跳跃的基金贬责公司，其旗下共有 46 只 ETF（份额分开打算），家具矩阵粉饰了宽基指数、行业指数、策略指数、增强指数等多个细分种类，为投资者提供了丰富的投资器具来构建哑铃策略，紧跟商场趋势。

在高成长性钞票设立方面，投资者不错将嘉实基金旗下的科技类 ETF 和行业 ETF，如科创芯片 ETF、科创创业指数 ETF、科创生物医药 ETF、科创信息本领 ETF 等看成哑铃策略的"艰苦端"。这些 ETF 聚焦于新一代信息本领、高端装备制造、新动力、新材料和生物医药等新兴产业，代表了新质出产力的发展标的，具有高成长后劲。

而在哑铃策略的"谢绝端"，则不错选择商场粉饰平淡、风险漫步、流动性也好的宽基 ETF，举例嘉实沪深 300ETF、嘉实中证 500ETF，或是被称为"升级版宽基"的嘉实中证 A500ETF，其聚拢基金嘉实中证 A500ETF 聚拢也已于 10 月 25 日开动刊行；另外，投资者还不错选择低波动、高分成的嘉实沪深 300 红利低波动 ETF 等家具。这些 ETF 提供了明白的收益和较低的风险，有助于增强投资组合的明白性。

诚然，哑铃策略强调在高风险和低风险钞票之间进行径态转机和再均衡。投资者也不错把柄商场变化和本人风险偏好，按时转机这些 ETF 家具在投资组合中的权重，以达到风险和收益的最好均衡，从而达成钞票的永久升值。

文 / 牛牛

（文章实质仅供参考，不组成投资建议。投资者据此操作白丝 萝莉，风险自担。）